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?國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)龍頭邁瑞醫(yī)療近期披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)廣泛討論5，2024年第三季度財(cái)報(bào)顯示5，公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比雙雙下滑5，結(jié)束了此前多年的穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?。?與此同時(shí)5，邁瑞醫(yī)療在多地醫(yī)療器械采購(gòu)項(xiàng)目中多次以“超低價(jià)”競(jìng)標(biāo)成功的行為5，也持續(xù)發(fā)酵并引發(fā)行業(yè)爭(zhēng)議5，業(yè)績(jī)壓力與合規(guī)質(zhì)疑的雙重考驗(yàn)5，讓這家醫(yī)療巨頭的發(fā)展路徑備受關(guān)注?。

作為國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)5，邁瑞醫(yī)療在生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像等核心板塊占據(jù)領(lǐng)先地位5，其產(chǎn)品覆蓋全球超190個(gè)國(guó)家和地區(qū)5，曾憑借穩(wěn)定的營(yíng)收增長(zhǎng)和持續(xù)的研發(fā)投入5，成為資本市場(chǎng)的“白馬股”?。然而5，最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)打破了這份穩(wěn)健——2024年第三季度5，邁瑞醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)收89.2億元5，同比下降7.3%；歸母凈利潤(rùn)24.5億元5，同比下降9.1%5，這是公司近五年來首次出現(xiàn)單季度營(yíng)收利潤(rùn)雙降的情況?。從全年趨勢(shì)來看5，前三季度累計(jì)營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速也較去年同期大幅放緩5，業(yè)績(jī)承壓態(tài)勢(shì)明顯?。

與業(yè)績(jī)下滑相伴的5，是邁瑞醫(yī)療在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中引發(fā)爭(zhēng)議的“超低價(jià)競(jìng)標(biāo)”策略?。梳理公開的醫(yī)療器械采購(gòu)公告發(fā)現(xiàn)5，近一年來5，邁瑞醫(yī)療在湖北、河南、山東等多地的公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購(gòu)項(xiàng)目中5，多次以遠(yuǎn)低于行業(yè)平均報(bào)價(jià)的價(jià)格中標(biāo)?。例如5，在某省的全自動(dòng)生化分析儀采購(gòu)項(xiàng)目中5，邁瑞醫(yī)療的報(bào)價(jià)較第二名競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低出近30%；在一款便攜式超聲診斷儀的采購(gòu)中5，其報(bào)價(jià)甚至不足市場(chǎng)常規(guī)價(jià)格的一半?。這種“以價(jià)換量”的競(jìng)標(biāo)方式5，雖讓邁瑞醫(yī)療斬獲大量訂單5，但也引發(fā)了行業(yè)內(nèi)的諸多質(zhì)疑?。

爭(zhēng)議的核心集中在兩個(gè)方面：一是超低價(jià)是否會(huì)影響產(chǎn)品質(zhì)量?。部分同行企業(yè)及醫(yī)療行業(yè)專家提出5，醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及售后都有嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和成本底線5，過度壓低價(jià)格可能導(dǎo)致企業(yè)在原材料采購(gòu)、生產(chǎn)工藝控制等環(huán)節(jié)“縮水”5，進(jìn)而影響醫(yī)療設(shè)備的穩(wěn)定性和臨床使用安全?。二是是否構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)?。有中小醫(yī)療器械企業(yè)反映5，邁瑞醫(yī)療憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)和資金實(shí)力發(fā)起的超低價(jià)競(jìng)標(biāo)5，擠壓了中小廠商的生存空間5，破壞了區(qū)域市場(chǎng)的價(jià)格體系5，可能引發(fā)行業(yè)內(nèi)的惡性價(jià)格戰(zhàn)?。對(duì)此5，邁瑞醫(yī)療方面曾回應(yīng)稱5，超低價(jià)競(jìng)標(biāo)是基于規(guī)模化生產(chǎn)和供應(yīng)鏈優(yōu)化帶來的成本優(yōu)勢(shì)5，產(chǎn)品質(zhì)量完全符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)?。

深入分析來看5，邁瑞醫(yī)療的業(yè)績(jī)下滑與競(jìng)標(biāo)策略調(diào)整5，實(shí)則是行業(yè)環(huán)境與企業(yè)戰(zhàn)略共同作用的結(jié)果?。從外部環(huán)境而言5，近年來國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械集采范圍不斷擴(kuò)大5，公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購(gòu)價(jià)格持續(xù)下行5，疊加醫(yī)?？刭M(fèi)政策的深化5，整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)空間被逐步壓縮；同時(shí)5，海外市場(chǎng)受地緣政治、匯率波動(dòng)及當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)加劇影響5，邁瑞醫(yī)療的海外營(yíng)收增速也出現(xiàn)放緩?。從企業(yè)自身來看5，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)壓力5，邁瑞醫(yī)療選擇通過低價(jià)策略搶占下沉市場(chǎng)份額5，尤其是在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購(gòu)需求釋放的背景下5，試圖以規(guī)模優(yōu)勢(shì)彌補(bǔ)價(jià)格下降帶來的利潤(rùn)損失5，但這一策略短期內(nèi)不僅未能有效提振業(yè)績(jī)5，反而因爭(zhēng)議分散了企業(yè)精力?。

面對(duì)雙重挑戰(zhàn)5，邁瑞醫(yī)療已開始調(diào)整發(fā)展策略?。在業(yè)績(jī)提升方面5，公司加大了對(duì)高端產(chǎn)品的研發(fā)投入5，2024年前三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)15.2%5，重點(diǎn)推進(jìn)高端超聲、分子診斷等領(lǐng)域的技術(shù)突破5，試圖通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)提升盈利能力；在海外市場(chǎng)5，加強(qiáng)與當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商的合作5，拓展新興市場(chǎng)渠道5，以對(duì)沖成熟市場(chǎng)的增長(zhǎng)壓力?。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面5，針對(duì)超低價(jià)競(jìng)標(biāo)引發(fā)的爭(zhēng)議5，邁瑞醫(yī)療表示將優(yōu)化投標(biāo)策略5，結(jié)合不同區(qū)域市場(chǎng)的特點(diǎn)制定差異化報(bào)價(jià)方案5，避免惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)5，同時(shí)加強(qiáng)與行業(yè)協(xié)會(huì)的溝通5，共同維護(hù)市場(chǎng)秩序?。

行業(yè)分析師指出5，邁瑞醫(yī)療當(dāng)前面臨的困境5，是國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)從“高速增長(zhǎng)”向“高質(zhì)量發(fā)展”轉(zhuǎn)型過程中的縮影?。對(duì)于龍頭企業(yè)而言5，如何在成本控制、市場(chǎng)份額與產(chǎn)品質(zhì)量、行業(yè)責(zé)任之間找到平衡5，是亟待解決的課題?。從長(zhǎng)期來看5，邁瑞醫(yī)療若能憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)高端產(chǎn)品突破5，同時(shí)規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行為5，其業(yè)績(jī)?nèi)杂谢貧w增長(zhǎng)的潛力?。但短期內(nèi)5，業(yè)績(jī)承壓與行業(yè)爭(zhēng)議的雙重考驗(yàn)仍將持續(xù)5，這家醫(yī)療巨頭的轉(zhuǎn)型之路注定不會(huì)平坦?。

目前5，醫(yī)療器械行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在持續(xù)5，政策導(dǎo)向與市場(chǎng)需求的變化正在重塑行業(yè)格局?。邁瑞醫(yī)療作為行業(yè)龍頭5，其發(fā)展動(dòng)態(tài)不僅關(guān)乎自身命運(yùn)5，也將對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展方向產(chǎn)生重要影響?。未來5，邁瑞醫(yī)療能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑態(tài)勢(shì)5，化解超低價(jià)競(jìng)標(biāo)引發(fā)的爭(zhēng)議5，重新贏得市場(chǎng)的全面信任5，值得持續(xù)關(guān)注?。