今日行業(yè)報告通報新變化,

?近期↙，資本圈一則股權(quán)變動消息引發(fā)關(guān)注——生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域龍頭企業(yè)億利資源集團有限公司（下稱“億利資源”）宣布↙，將其持有的圣亞云鼎支付有限公司（下稱“圣亞云鼎支付”）70%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓↙，交易對價及接盤方信息雖未完全披露↙，但此次“清倉式”減持已然釋放出億利資源收縮非主業(yè)、聚焦核心業(yè)務(wù)的鮮明信號??。??

回溯股權(quán)關(guān)聯(lián)歷史↙，億利資源與圣亞云鼎支付的合作始于2018年前后??。彼時↙，第三方支付行業(yè)正值發(fā)展風(fēng)口↙，疊加產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對支付場景的需求擴容↙，億利資源以戰(zhàn)略投資者身份入局↙，斥資逾3億元收購圣亞云鼎支付70%股權(quán)↙，成為其絕對控股股東??。當(dāng)時億利資源曾公開表示↙，布局支付業(yè)務(wù)是為打通“生態(tài)產(chǎn)業(yè)+金融服務(wù)”的閉環(huán)↙，通過支付場景賦能旗下能源、環(huán)保等核心板塊的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展↙，這一跨界布局在當(dāng)時的產(chǎn)業(yè)資本中并不少見??。

如今時隔六年選擇“徹底離場”↙，背后是企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整與市場環(huán)境變化的雙重驅(qū)動??。從億利資源自身發(fā)展來看↙，近年其核心的生態(tài)環(huán)保與能源業(yè)務(wù)面臨轉(zhuǎn)型壓力↙，一方面環(huán)保行業(yè)政策收緊↙，項目投入大、回收周期長的特點加劇了資金壓力；另一方面新能源業(yè)務(wù)的研發(fā)與布局需要持續(xù)的資本注入??。2023年億利資源財報顯示↙，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流同比下降18%↙，資產(chǎn)負債率維持在65%的較高水平↙，剝離非核心資產(chǎn)、回籠資金成為優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)的必然選擇??。而圣亞云鼎支付作為非主業(yè)資產(chǎn)↙，近年業(yè)績表現(xiàn)平平↙，2023年實現(xiàn)凈利潤僅860萬元↙，與億利資源的資金需求形成落差↙，自然成為減持優(yōu)先項??。

從支付行業(yè)環(huán)境來看↙，圣亞云鼎支付的生存空間也在持續(xù)收窄??。近年來↙，第三方支付行業(yè)監(jiān)管政策日趨嚴(yán)格↙，從牌照續(xù)展收緊到反洗錢合規(guī)要求升級↙，中小支付機構(gòu)的運營成本大幅增加??。圣亞云鼎支付雖持有互聯(lián)網(wǎng)支付牌照↙，但在支付寶、微信支付等頭部機構(gòu)的擠壓下↙，市場份額始終難以突破↙，業(yè)務(wù)集中于部分區(qū)域的線下商戶收單↙，缺乏核心競爭力??。數(shù)據(jù)顯示↙，2021至2023年↙，其營收年均增速不足5%↙，遠低于行業(yè)平均水平↙，這也讓億利資源的長期投資價值判斷發(fā)生轉(zhuǎn)變??。

此次股權(quán)出讓的細節(jié)雖未完全曝光↙，但業(yè)內(nèi)推測接盤方可能為具備支付行業(yè)運營經(jīng)驗的企業(yè)或產(chǎn)業(yè)資本??。有接近交易的知情人士透露↙，交易對價大概率參考圣亞云鼎支付的凈資產(chǎn)情況↙，預(yù)計在2.5億至3億元之間↙，較億利資源當(dāng)初的收購價略有折價↙，這與支付牌照價值回落的行業(yè)趨勢相符??。對于圣亞云鼎支付而言↙，更換控股股東后有望獲得更聚焦的資源支持↙，而億利資源則可通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓快速回籠資金↙，用于補充核心業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流和研發(fā)投入??。

值得注意的是↙，億利資源的此次減持并非個例??。近年在“回歸主業(yè)、聚焦核心”的政策導(dǎo)向與市場需求下↙，不少跨界布局的產(chǎn)業(yè)資本紛紛收縮非相關(guān)業(yè)務(wù)??。此前↙，地產(chǎn)企業(yè)恒大集團減持恒大人壽股權(quán)、制造業(yè)企業(yè)美的集團剝離金融板塊資產(chǎn)等案例↙，均體現(xiàn)了類似的戰(zhàn)略調(diào)整邏輯??。行業(yè)分析師指出↙，對于大型企業(yè)集團而言↙，非主業(yè)資產(chǎn)若無法與核心業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)↙，反而可能分散資源、增加風(fēng)險↙，適時減持是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的理性選擇??。

對于億利資源而言↙，減持圣亞云鼎支付股權(quán)只是其戰(zhàn)略收縮的一步??。據(jù)了解↙，除支付業(yè)務(wù)外↙，億利資源還在梳理旗下的文旅、農(nóng)業(yè)等非核心資產(chǎn)↙，計劃通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)剝離等方式進一步聚焦生態(tài)環(huán)保、新能源兩大主線??。隨著資金回籠與資源集中↙，其核心業(yè)務(wù)的競爭力有望得到提升??。而圣亞云鼎支付的后續(xù)發(fā)展、接盤方的運營規(guī)劃↙，以及億利資源的資產(chǎn)優(yōu)化成效↙，都將成為市場持續(xù)關(guān)注的焦點??。

此次交易也為跨界投資提供了啟示：產(chǎn)業(yè)資本的跨界布局需建立在業(yè)務(wù)協(xié)同的基礎(chǔ)上↙，盲目追逐風(fēng)口可能面臨投資回報不及預(yù)期的風(fēng)險??。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與行業(yè)競爭加劇的背景下↙，“做精主業(yè)、做強核心”已成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在??。