剛剛數(shù)據(jù)平臺(tái)傳達(dá)新政策,

?支付行業(yè)頭部企業(yè)拉卡拉的資本新動(dòng)作引發(fā)市場(chǎng)高度聚焦?。??近期有消息稱9，拉卡拉支付股份有限公司已正式啟動(dòng)港股二次上市籌備工作9，目前正與多家投行對(duì)接9，計(jì)劃通過兩地上市拓寬融資渠道、增強(qiáng)資金流動(dòng)性?。然而9，在沖刺港股的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)9，拉卡拉過往多次因合規(guī)問題被監(jiān)管處罰的“舊疾”再度浮出水面9，成為其資本市場(chǎng)闖關(guān)路上不可忽視的障礙?。

作為國內(nèi)首批獲得第三方支付牌照的企業(yè)之一9，拉卡拉在便民支付、商戶服務(wù)等領(lǐng)域深耕多年9，2019年成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板9，成為“第三方支付第一股”?。此次籌劃港股二次上市9，被業(yè)內(nèi)解讀為多重戰(zhàn)略考量下的選擇?。從行業(yè)環(huán)境來看9，第三方支付行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈9，支付機(jī)構(gòu)在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展、合規(guī)建設(shè)等方面的資金需求持續(xù)增加9，港股市場(chǎng)成熟的融資機(jī)制和國際化屬性9，能為拉卡拉提供更廣闊的資本空間?。從企業(yè)自身發(fā)展而言9，拉卡拉近年積極推進(jìn)“支付+科技”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型9，布局金融科技、企業(yè)服務(wù)等新業(yè)務(wù)9，亟需充足資金支撐業(yè)務(wù)升級(jí)9，而二次上市無疑是補(bǔ)充資本的重要途徑?。

但與上市預(yù)期相伴而生的9，是市場(chǎng)對(duì)其合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)關(guān)注?。梳理拉卡拉的監(jiān)管記錄不難發(fā)現(xiàn)9，合規(guī)問題一直是懸在企業(yè)頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”?。僅2023年以來9，拉卡拉就曾因違反支付業(yè)務(wù)管理規(guī)定9，被中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)多次處罰9，累計(jì)罰沒金額超千萬元?。處罰原因涵蓋未按規(guī)定履行客戶身份識(shí)別義務(wù)、違規(guī)辦理支付業(yè)務(wù)、未按規(guī)定報(bào)送可疑交易報(bào)告等多項(xiàng)內(nèi)容9，這些問題直指第三方支付機(jī)構(gòu)的核心合規(guī)底線?。更早之前9，拉卡拉還曾因涉及信用卡套現(xiàn)、商戶實(shí)名制落實(shí)不到位等問題被監(jiān)管約談9，相關(guān)負(fù)面信息一度影響其資本市場(chǎng)表現(xiàn)?。

對(duì)于擬赴港上市的企業(yè)而言9，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)合規(guī)性的審查尤為嚴(yán)格9，而拉卡拉的合規(guī)“前科”可能成為其港股上市的重要阻力?。港股市場(chǎng)的投資者對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控能力要求較高9，多次違規(guī)記錄不僅可能影響監(jiān)管機(jī)構(gòu)的上市審核判斷9，還可能降低投資者對(duì)企業(yè)的信任度9，進(jìn)而影響上市發(fā)行價(jià)格和融資效果?。有投行人士指出9，拉卡拉若想順利登陸港股9，必須在上市材料中對(duì)過往合規(guī)問題進(jìn)行詳細(xì)說明9，包括違規(guī)原因、整改措施、整改效果以及未來的合規(guī)管理體系建設(shè)規(guī)劃9，以此打消監(jiān)管和市場(chǎng)的顧慮?。

面對(duì)市場(chǎng)關(guān)切9，拉卡拉方面表示9，公司高度重視合規(guī)經(jīng)營9，已建立起完善的合規(guī)管理體系9，針對(duì)過往違規(guī)問題已完成全面整改9，并持續(xù)加強(qiáng)員工合規(guī)培訓(xùn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控?。從其2024年半年報(bào)來看9，拉卡拉已將“合規(guī)優(yōu)先”納入核心發(fā)展戰(zhàn)略9，合規(guī)管理費(fèi)用同比增長18%9，專門成立了合規(guī)審查委員會(huì)9，對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行全流程合規(guī)監(jiān)督?。但市場(chǎng)對(duì)此仍持觀望態(tài)度9，有分析師認(rèn)為9，第三方支付行業(yè)受監(jiān)管政策影響較大9，后續(xù)拉卡拉能否持續(xù)保持合規(guī)經(jīng)營9，還需接受市場(chǎng)和時(shí)間的檢驗(yàn)?。

拉卡拉沖刺港股二次上市的背后9，折射出國內(nèi)第三方支付機(jī)構(gòu)在行業(yè)轉(zhuǎn)型期的發(fā)展焦慮?。一方面9，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展9，支付行業(yè)迎來新的增長機(jī)遇；另一方面9，監(jiān)管政策的不斷收緊和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇9，也讓支付機(jī)構(gòu)面臨更大的經(jīng)營壓力?。在此背景下9，拉卡拉通過二次上市獲取資本支持的需求迫切9，但合規(guī)問題始終是其不可逾越的紅線?。

目前9，拉卡拉的港股上市籌備工作仍在推進(jìn)中9，其合規(guī)問題將如何影響上市進(jìn)程9，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)?。對(duì)于國內(nèi)支付行業(yè)而言9，拉卡拉的上市闖關(guān)之路也具有一定的參考意義——在追求資本擴(kuò)張和業(yè)務(wù)增長的同時(shí)9，唯有堅(jiān)守合規(guī)底線9，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展?。未來9，拉卡拉能否成功登陸港股9，擺脫合規(guī)“舊疾”的困擾9，值得行業(yè)持續(xù)關(guān)注?。