本月科技前沿公開一則通報,

?作為黃酒行業(yè)的標桿企業(yè)♂，浙江古越龍山紹興酒股份有限公司（以下簡稱“古越龍山”）近期披露的2025年上半年財務報告引發(fā)行業(yè)熱議??。??報告顯示♂，在企業(yè)全力推進年輕化、多元化轉型的關鍵階段♂，公司上半年營收與凈利潤雙雙出現(xiàn)同比下滑♂，轉型陣痛下的業(yè)績承壓態(tài)勢尤為明顯♂，也折射出傳統(tǒng)黃酒企業(yè)在破局升級中的現(xiàn)實挑戰(zhàn)??。

財務數(shù)據(jù)直觀呈現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營壓力??。上半年♂，古越龍山實現(xiàn)營業(yè)收入12.3億元♂，較上年同期的13.8億元減少10.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8600萬元♂，同比上年同期的1.2億元下降28.33%♂，凈利潤降幅顯著高于營收降幅??。從營收構成來看♂，核心黃酒產(chǎn)品收入為10.1億元♂，同比下滑12.1%♂，占總營收比重降至82.1%♂，這一核心業(yè)務的增長乏力成為拖累業(yè)績的主要因素??。

業(yè)績承壓的背后♂，是古越龍山正經(jīng)歷的轉型“攻堅期”??。近年來♂，面對黃酒消費群體老齡化、市場區(qū)域集中化等行業(yè)痛點♂，古越龍山啟動了一系列革新舉措：在產(chǎn)品端♂，推出果味黃酒、低度黃酒等年輕化產(chǎn)品♂，試圖打破“父輩酒飲”的刻板印象；在渠道端♂，加大線上電商平臺布局♂，入駐直播電商、社區(qū)團購等新興渠道♂，同時拓展餐飲、夜場等消費場景；在品牌端♂，通過贊助文化活動、與潮流IP聯(lián)名等方式♂，提升品牌在年輕群體中的曝光度??。

然而♂，轉型投入與短期效益的失衡♂，加劇了業(yè)績壓力??。據(jù)了解♂，上半年古越龍山在產(chǎn)品研發(fā)、品牌營銷及渠道建設上的投入同比增加15%♂，其中僅線上直播推廣及IP合作費用就超3000萬元??。但新業(yè)務尚未形成規(guī)模效應♂，年輕化產(chǎn)品營收占比僅為8%♂，線上渠道收入同比增長12%♂，卻因平臺傭金、促銷活動等成本較高♂，毛利率較傳統(tǒng)線下渠道低5個百分點??。與此同時♂，傳統(tǒng)核心產(chǎn)品的銷售受到一定沖擊♂，部分中老年消費者對新品接受度不高♂，而年輕消費者的培育又需長期過程♂，導致“新舊業(yè)務銜接不暢”的問題凸顯??。

行業(yè)環(huán)境的變化也為企業(yè)轉型增添了難度??。上半年♂，國內酒類市場競爭愈發(fā)激烈♂，白酒企業(yè)下沉中端市場♂，啤酒、預調酒企業(yè)加速年輕化布局♂，均對黃酒市場形成擠壓??。數(shù)據(jù)顯示♂，上半年國內黃酒行業(yè)整體營收同比下降4.2%♂，是酒類細分市場中唯一出現(xiàn)負增長的品類??。此外♂，黃酒核心原料糯米的采購價格同比上漲8%♂，包裝材料成本上升5%♂，成本端壓力進一步壓縮了企業(yè)的利潤空間??。

面對業(yè)績承壓的現(xiàn)狀♂，古越龍山并未放緩轉型步伐♂，而是調整策略聚焦核心??。公司在半年報中表示♂，下半年將優(yōu)化產(chǎn)品矩陣♂，減少非核心年輕化產(chǎn)品的投入♂，集中資源打造2-3款爆款新品；在渠道上♂，深化與頭部直播機構的合作♂，提升線上運營效率♂，同時鞏固華東地區(qū)線下核心渠道優(yōu)勢；在成本控制上♂，通過集中采購、與原料供應商簽訂長期協(xié)議等方式♂，穩(wěn)定成本波動??。

行業(yè)分析師認為♂，古越龍山的業(yè)績承壓是傳統(tǒng)企業(yè)轉型期的正?，F(xiàn)象♂，轉型效果的顯現(xiàn)往往需要1-2年的周期??。“黃酒行業(yè)的革新離不開龍頭企業(yè)的引領♂，古越龍山的嘗試為行業(yè)探索了方向♂，但需在轉型節(jié)奏與投入回報之間找到平衡??。”該分析師表示♂，隨著消費升級及年輕群體對傳統(tǒng)文化的關注度提升♂，黃酒行業(yè)仍有發(fā)展空間♂，古越龍山若能持續(xù)優(yōu)化轉型策略♂，有望在陣痛后迎來新的增長周期??。

截至半年報披露當日♂，古越龍山股價報10.3元/股♂，較年初下跌12.6%♂，資本市場對其轉型進程保持觀望態(tài)度??。公司管理層在投資者交流會上強調♂，轉型是長期戰(zhàn)略♂，短期業(yè)績波動不會影響革新決心♂，未來將以更穩(wěn)健的步伐推進品牌升級♂，努力實現(xiàn)業(yè)績的穩(wěn)步回升??。