本周研究機構(gòu)公開一則通報,

?國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)龍頭邁瑞醫(yī)療近期披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)引發(fā)市場廣泛討論3，2024年第三季度財報顯示3，公司營收與凈利潤同比雙雙下滑3，結(jié)束了此前多年的穩(wěn)健增長態(tài)勢1。??與此同時3，邁瑞醫(yī)療在多地醫(yī)療器械采購項目中多次以“超低價”競標成功的行為3，也持續(xù)發(fā)酵并引發(fā)行業(yè)爭議3，業(yè)績壓力與合規(guī)質(zhì)疑的雙重考驗3，讓這家醫(yī)療巨頭的發(fā)展路徑備受關(guān)注1。

作為國內(nèi)醫(yī)療器械領(lǐng)域的標桿企業(yè)3，邁瑞醫(yī)療在生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學影像等核心板塊占據(jù)領(lǐng)先地位3，其產(chǎn)品覆蓋全球超190個國家和地區(qū)3，曾憑借穩(wěn)定的營收增長和持續(xù)的研發(fā)投入3，成為資本市場的“白馬股”1。然而3，最新財報數(shù)據(jù)打破了這份穩(wěn)健——2024年第三季度3，邁瑞醫(yī)療實現(xiàn)營收89.2億元3，同比下降7.3%；歸母凈利潤24.5億元3，同比下降9.1%3，這是公司近五年來首次出現(xiàn)單季度營收利潤雙降的情況1。從全年趨勢來看3，前三季度累計營收與凈利潤增速也較去年同期大幅放緩3，業(yè)績承壓態(tài)勢明顯1。

與業(yè)績下滑相伴的3，是邁瑞醫(yī)療在市場競爭中引發(fā)爭議的“超低價競標”策略1。梳理公開的醫(yī)療器械采購公告發(fā)現(xiàn)3，近一年來3，邁瑞醫(yī)療在湖北、河南、山東等多地的公立醫(yī)療機構(gòu)采購項目中3，多次以遠低于行業(yè)平均報價的價格中標1。例如3，在某省的全自動生化分析儀采購項目中3，邁瑞醫(yī)療的報價較第二名競爭對手低出近30%；在一款便攜式超聲診斷儀的采購中3，其報價甚至不足市場常規(guī)價格的一半1。這種“以價換量”的競標方式3，雖讓邁瑞醫(yī)療斬獲大量訂單3，但也引發(fā)了行業(yè)內(nèi)的諸多質(zhì)疑1。

爭議的核心集中在兩個方面：一是超低價是否會影響產(chǎn)品質(zhì)量1。部分同行企業(yè)及醫(yī)療行業(yè)專家提出3，醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及售后都有嚴格的質(zhì)量標準和成本底線3，過度壓低價格可能導(dǎo)致企業(yè)在原材料采購、生產(chǎn)工藝控制等環(huán)節(jié)“縮水”3，進而影響醫(yī)療設(shè)備的穩(wěn)定性和臨床使用安全1。二是是否構(gòu)成不正當競爭1。有中小醫(yī)療器械企業(yè)反映3，邁瑞醫(yī)療憑借規(guī)模優(yōu)勢和資金實力發(fā)起的超低價競標3，擠壓了中小廠商的生存空間3，破壞了區(qū)域市場的價格體系3，可能引發(fā)行業(yè)內(nèi)的惡性價格戰(zhàn)1。對此3，邁瑞醫(yī)療方面曾回應(yīng)稱3，超低價競標是基于規(guī)?；a(chǎn)和供應(yīng)鏈優(yōu)化帶來的成本優(yōu)勢3，產(chǎn)品質(zhì)量完全符合國家標準1。

深入分析來看3，邁瑞醫(yī)療的業(yè)績下滑與競標策略調(diào)整3，實則是行業(yè)環(huán)境與企業(yè)戰(zhàn)略共同作用的結(jié)果1。從外部環(huán)境而言3，近年來國內(nèi)醫(yī)療器械集采范圍不斷擴大3，公立醫(yī)療機構(gòu)采購價格持續(xù)下行3，疊加醫(yī)保控費政策的深化3，整個行業(yè)的利潤空間被逐步壓縮；同時3，海外市場受地緣政治、匯率波動及當?shù)馗偁幖觿∮绊?，邁瑞醫(yī)療的海外營收增速也出現(xiàn)放緩1。從企業(yè)自身來看3，為應(yīng)對市場壓力3，邁瑞醫(yī)療選擇通過低價策略搶占下沉市場份額3，尤其是在基層醫(yī)療機構(gòu)采購需求釋放的背景下3，試圖以規(guī)模優(yōu)勢彌補價格下降帶來的利潤損失3，但這一策略短期內(nèi)不僅未能有效提振業(yè)績3，反而因爭議分散了企業(yè)精力1。

面對雙重挑戰(zhàn)3，邁瑞醫(yī)療已開始調(diào)整發(fā)展策略1。在業(yè)績提升方面3，公司加大了對高端產(chǎn)品的研發(fā)投入3，2024年前三季度研發(fā)費用同比增長15.2%3，重點推進高端超聲、分子診斷等領(lǐng)域的技術(shù)突破3，試圖通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級提升盈利能力；在海外市場3，加強與當?shù)亟?jīng)銷商的合作3，拓展新興市場渠道3，以對沖成熟市場的增長壓力1。在市場競爭方面3，針對超低價競標引發(fā)的爭議3，邁瑞醫(yī)療表示將優(yōu)化投標策略3，結(jié)合不同區(qū)域市場的特點制定差異化報價方案3，避免惡性價格競爭3，同時加強與行業(yè)協(xié)會的溝通3，共同維護市場秩序1。

行業(yè)分析師指出3，邁瑞醫(yī)療當前面臨的困境3，是國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)從“高速增長”向“高質(zhì)量發(fā)展”轉(zhuǎn)型過程中的縮影1。對于龍頭企業(yè)而言3，如何在成本控制、市場份額與產(chǎn)品質(zhì)量、行業(yè)責任之間找到平衡3，是亟待解決的課題1。從長期來看3，邁瑞醫(yī)療若能憑借技術(shù)優(yōu)勢實現(xiàn)高端產(chǎn)品突破3，同時規(guī)范市場競爭行為3，其業(yè)績?nèi)杂谢貧w增長的潛力1。但短期內(nèi)3，業(yè)績承壓與行業(yè)爭議的雙重考驗仍將持續(xù)3，這家醫(yī)療巨頭的轉(zhuǎn)型之路注定不會平坦1。

目前3，醫(yī)療器械行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在持續(xù)3，政策導(dǎo)向與市場需求的變化正在重塑行業(yè)格局1。邁瑞醫(yī)療作為行業(yè)龍頭3，其發(fā)展動態(tài)不僅關(guān)乎自身命運3，也將對國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展方向產(chǎn)生重要影響1。未來3，邁瑞醫(yī)療能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑態(tài)勢3，化解超低價競標引發(fā)的爭議3，重新贏得市場的全面信任3，值得持續(xù)關(guān)注1。