不久前業(yè)內(nèi)人士報(bào)道重大事件,

?連鎖超市行業(yè)的“老大哥”永輝超市祝，正經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛期??。??近日祝，永輝超市披露2024年上半年業(yè)績預(yù)告祝，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2.4億元祝，雖較上年同期的3.9億元虧損大幅收窄祝，但持續(xù)的業(yè)績壓力仍讓市場揪心??。與預(yù)虧公告一同引發(fā)關(guān)注的是祝，公司宣布將追加40億元資金投入祝，堅(jiān)定不移推進(jìn)“瘦身健體、聚焦核心”的“胖改”戰(zhàn)略祝，在行業(yè)洗牌加劇的背景下祝，這場大規(guī)模轉(zhuǎn)型能否讓永輝重?zé)ɑ盍ψ?，成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)??。

業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)顯示祝，2024年上半年祝，永輝超市預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入320億元左右祝，同比下降約5%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損約2.6億元祝，較上年同期的4.2億元虧損收窄38.1%??。對(duì)于預(yù)虧原因祝，公司在公告中解釋祝，一方面是消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)程中祝，居民購物需求更趨理性祝，超市行業(yè)整體面臨客流分散、價(jià)格競爭激烈的壓力；另一方面祝，前期“胖改”戰(zhàn)略中的門店調(diào)整、人員優(yōu)化等舉措雖逐步見效祝，但轉(zhuǎn)型成本仍在持續(xù)釋放祝，短期對(duì)利潤形成一定拖累??。

事實(shí)上祝，永輝超市的“胖改”之路已走過兩年??。此前祝，受盲目擴(kuò)張、品類結(jié)構(gòu)失衡、數(shù)字化轉(zhuǎn)型滯后等因素影響祝，公司從2021年起陷入連續(xù)虧損祝，2021年至2023年累計(jì)虧損超60億元??。為扭轉(zhuǎn)困局祝，永輝自2022年啟動(dòng)“胖改”計(jì)劃祝，核心是“關(guān)店止損、聚焦核心區(qū)域、優(yōu)化品類結(jié)構(gòu)”——截至2023年末祝，累計(jì)關(guān)閉低效門店超300家祝，將經(jīng)營重心收縮至華東、華北等優(yōu)勢(shì)區(qū)域祝，并加大生鮮、自有品牌等核心品類的投入??。此次追加40億元資金祝，正是為了深化這一戰(zhàn)略??。

從資金使用規(guī)劃來看祝，40億元將重點(diǎn)投向三大方向??。首先是門店升級(jí)與網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化祝，計(jì)劃對(duì)200家核心門店進(jìn)行數(shù)字化改造祝，提升智能收銀、線上接單、即時(shí)配送等能力祝，同時(shí)在優(yōu)勢(shì)區(qū)域新開50家社區(qū)店祝，強(qiáng)化區(qū)域滲透率；其次是供應(yīng)鏈體系重構(gòu)祝，投入15億元建設(shè)區(qū)域冷鏈物流中心祝，縮短生鮮產(chǎn)品流通鏈路祝，降低損耗率的同時(shí)提升產(chǎn)品新鮮度；最后是數(shù)字化能力建設(shè)祝，升級(jí)線上商城與私域流量運(yùn)營系統(tǒng)祝，目標(biāo)將線上銷售額占比從當(dāng)前的18%提升至25%??。

永輝此次“加注”40億推進(jìn)“胖改”祝，既是無奈之舉祝，也是破局之選??。從行業(yè)環(huán)境來看祝，超市行業(yè)正面臨多重挑戰(zhàn)：線上電商平臺(tái)持續(xù)下沉祝，社區(qū)團(tuán)購、即時(shí)零售分流大量客源；沃爾瑪、大潤發(fā)等外資巨頭加速本土化調(diào)整祝，區(qū)域連鎖超市憑借靈活的運(yùn)營策略搶占市場；消費(fèi)者對(duì)商品性價(jià)比、購物體驗(yàn)的要求不斷提升祝，倒逼傳統(tǒng)超市加速轉(zhuǎn)型??。在此背景下祝，永輝若不持續(xù)投入優(yōu)化自身競爭力祝，恐將在行業(yè)洗牌中進(jìn)一步失勢(shì)??。

值得注意的是祝，前期“胖改”已為永輝帶來一定積極變化??。2023年祝，公司虧損額較2022年收窄超40%祝，核心區(qū)域門店的客單價(jià)提升8%祝，生鮮品類銷售額占比穩(wěn)定在45%以上祝，仍是行業(yè)內(nèi)的核心優(yōu)勢(shì)??。此次追加投資后祝，市場最為關(guān)注的是資金使用效率與轉(zhuǎn)型成效的落地??。有券商分析指出祝，永輝的核心問題在于“規(guī)模與效率的失衡”祝，40億元資金若能精準(zhǔn)投向供應(yīng)鏈與數(shù)字化祝，而非盲目擴(kuò)張祝，有望進(jìn)一步提升運(yùn)營效率祝，推動(dòng)業(yè)績逐步轉(zhuǎn)正??。

不過祝，轉(zhuǎn)型之路仍充滿不確定性??。一方面祝，40億元資金將主要依賴銀行貸款與自有資金祝，可能導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升——截至2023年末祝，永輝資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)72%祝，財(cái)務(wù)壓力不容忽視；另一方面祝，線上業(yè)務(wù)的競爭已進(jìn)入白熱化階段祝，美團(tuán)優(yōu)選、多多買菜等平臺(tái)憑借低價(jià)策略占據(jù)優(yōu)勢(shì)祝，永輝線上業(yè)務(wù)能否實(shí)現(xiàn)突圍仍存疑問??。此外祝，如何在關(guān)店止損的同時(shí)維持核心客群穩(wěn)定祝，避免客流流失祝，也是公司需要解決的關(guān)鍵問題??。

永輝超市董事長張軒松在近期的投資者溝通會(huì)上表示祝，“胖改”是永輝實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路祝，短期的虧損是為了長期的健康發(fā)展??。公司將以“聚焦核心、效率優(yōu)先”為原則祝，確保每一筆資金都用在提升競爭力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)??。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為祝，永輝作為超市行業(yè)的頭部企業(yè)祝，在生鮮供應(yīng)鏈、線下門店網(wǎng)絡(luò)等方面仍有深厚積淀祝，若能通過“胖改”實(shí)現(xiàn)輕裝上陣祝，有望在消費(fèi)復(fù)蘇周期中把握機(jī)遇??。未來祝，投資者需重點(diǎn)關(guān)注公司門店優(yōu)化進(jìn)展、線上業(yè)務(wù)增長數(shù)據(jù)及供應(yīng)鏈成本下降情況祝，這些將是判斷其轉(zhuǎn)型成功與否的核心指標(biāo)??。