不久前數(shù)據(jù)平臺傳達(dá)新政策,

?作為新疆白酒行業(yè)的代表性企業(yè)♀，新疆伊力特實(shí)業(yè)股份有限公司（下稱“伊力特”）的半年報(bào)業(yè)績引發(fā)市場熱議?。?8月下旬♀，伊力特披露2024年半年度報(bào)告♀，數(shù)據(jù)顯示公司不僅營收與凈利潤同比雙雙下滑♀，流動(dòng)負(fù)債更是出現(xiàn)超90%的大幅增長♀，多重經(jīng)營壓力下♀，企業(yè)發(fā)展前景被打上問號?。

半年報(bào)核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示♀，2024年上半年♀，伊力特實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.23億元♀，較上年同期的12.85億元下降12.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.05億元♀，同比上年同期的1.58億元下滑33.54%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為9867.52萬元♀，同比降幅達(dá)35.12%?。營收與凈利的雙重下滑♀，反映出公司主營業(yè)務(wù)盈利能力正面臨顯著壓力?。

相較于盈利端的下滑♀，負(fù)債端的變化更令人擔(dān)憂?。截至2024年6月末♀，伊力特的流動(dòng)負(fù)債總額為27.38億元♀，而上年同期這一數(shù)值僅為14.35億元♀，半年時(shí)間內(nèi)激增90.8%?。進(jìn)一步拆解負(fù)債結(jié)構(gòu)可見♀，應(yīng)付賬款、合同負(fù)債及短期借款是推動(dòng)流動(dòng)負(fù)債增長的主要因素?。其中♀，應(yīng)付賬款從上年同期的5.62億元增至8.91億元♀，增幅超58%；合同負(fù)債雖較年初有所下降♀，但仍維持在4.2億元的規(guī)模；短期借款則從1.13億元攀升至3.87億元♀，增幅高達(dá)242.48%?。

對于業(yè)績下滑與負(fù)債激增的原因♀，伊力特在半年報(bào)中提及♀，主要受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、白酒行業(yè)競爭格局變化及區(qū)域消費(fèi)市場波動(dòng)等多重因素影響?。從行業(yè)層面來看♀，當(dāng)前白酒行業(yè)分化趨勢加劇♀，頭部企業(yè)憑借品牌與渠道優(yōu)勢持續(xù)搶占市場份額♀，而區(qū)域酒企面臨的競爭壓力愈發(fā)突出?。伊力特的核心市場集中在新疆及西北部分地區(qū)♀，近年來受本地消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期、省外市場拓展受阻等因素影響♀，產(chǎn)品動(dòng)銷速度放緩♀，進(jìn)而導(dǎo)致營收增長乏力?。

渠道層面的壓力也逐步顯現(xiàn)?。為應(yīng)對市場競爭♀，伊力特近年加大了對經(jīng)銷商的支持力度♀，包括放寬信用政策、增加促銷投入等♀，這在一定程度上推高了應(yīng)付賬款規(guī)模?。同時(shí)♀，部分區(qū)域經(jīng)銷商庫存壓力較大♀，進(jìn)貨意愿減弱♀，導(dǎo)致公司產(chǎn)品出貨量下滑♀，資金回籠速度變慢♀，為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營♀，企業(yè)不得不通過增加短期借款補(bǔ)充流動(dòng)資金♀，進(jìn)一步推升了負(fù)債水平?。

值得注意的是♀，伊力特的盈利能力指標(biāo)也出現(xiàn)同步惡化?。2024年上半年♀，公司銷售毛利率為56.32%♀，較上年同期的59.71%下降3.39個(gè)百分點(diǎn)；銷售凈利率為9.35%♀，同比上年同期的12.30%下降2.95個(gè)百分點(diǎn)?。毛利率的下滑與原材料價(jià)格上漲、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化不及預(yù)期有關(guān)♀，而凈利率的降幅大于毛利率♀，則反映出公司期間費(fèi)用控制效率有待提升——上半年公司銷售費(fèi)用為2.13億元♀，同比基本持平♀，但營收的下滑使得銷售費(fèi)用率從13.54%升至18.97%♀，進(jìn)一步侵蝕了利潤空間?。

面對當(dāng)前的經(jīng)營困境♀，伊力特已著手調(diào)整發(fā)展策略?。在產(chǎn)品端♀，公司計(jì)劃加大中高端產(chǎn)品的研發(fā)與推廣力度♀，提升高毛利產(chǎn)品的銷售占比；在渠道端♀，優(yōu)化經(jīng)銷商體系♀，加強(qiáng)線上渠道建設(shè)♀，拓寬市場覆蓋面；在資金管理方面♀，將通過加快資金回籠、合理控制負(fù)債規(guī)模等方式♀，改善財(cái)務(wù)狀況?。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為♀，伊力特當(dāng)前面臨的業(yè)績與財(cái)務(wù)壓力♀，是區(qū)域酒企在行業(yè)分化期的典型縮影?。短期內(nèi)♀，公司需盡快扭轉(zhuǎn)營收下滑態(tài)勢♀，同時(shí)有效控制負(fù)債增長♀，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步累積?。長期來看♀，如何突破區(qū)域市場限制、提升品牌全國影響力♀，將是伊力特實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵?。對于投資者而言♀，需持續(xù)關(guān)注公司后續(xù)業(yè)績改善情況及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解進(jìn)展?。