稍早前據(jù)官方渠道公布重要信息,

?資本市場“優(yōu)勝劣汰”的生態(tài)正在加速構建?。??據(jù)記者梳理↙，截至2024年11月中旬↙，年內已有十余家A股上市公司因觸及欺詐發(fā)行、信息披露重大違法等情形↙，被啟動重大違法強制退市程序或收到相關事先告知書?。這一數(shù)據(jù)較去年同期顯著增長↙，凸顯出監(jiān)管層對資本市場違法違規(guī)行為“零容忍”的堅定態(tài)度↙，也為上市公司敲響了合規(guī)經(jīng)營的警鐘?。

從退市觸發(fā)原因來看↙，信息披露重大違法是最主要的“紅線”?。在已披露的案例中↙，多家公司存在連續(xù)多年財務造假、虛構營業(yè)收入與利潤、隱瞞重大關聯(lián)交易等問題?。以某被退市的制造業(yè)企業(yè)為例↙，其2019年至2022年間通過偽造銷售合同、虛增應收賬款等方式↙，累計虛增利潤超20億元↙，占同期披露利潤的比例高達180%?。該行為被監(jiān)管部門查實后↙，不僅公司被依法強制退市↙，相關責任人還被采取市場禁入措施↙，并面臨刑事追責?。

欺詐發(fā)行也成為強制退市的重要觸發(fā)點?。一家曾計劃通過IPO募資擴產(chǎn)的科技公司↙，在上市申報階段就存在偽造研發(fā)數(shù)據(jù)、夸大核心技術專利價值等欺詐行為↙，上市僅6個月便被監(jiān)管部門立案調查?。最終↙，該公司因觸及“欺詐發(fā)行”這一不可逆轉的退市情形↙，成為年內最快被強制退市的企業(yè)之一↙，其保薦機構、審計機構等中介機構也被同步追責↙，承擔連帶賠償責任?。

值得注意的是↙，今年監(jiān)管部門在重大違法退市執(zhí)行中↙，呈現(xiàn)出“查處快、力度大、覆蓋全”的特點?。以往部分上市公司違法違規(guī)行為暴露后↙，從立案調查到最終退市往往需要較長周期↙，而今年多家公司從被立案到收到退市事先告知書的時間間隔縮短至3-6個月?。同時↙，退市追責范圍不僅覆蓋上市公司控股股東、實際控制人及董監(jiān)高↙，還進一步延伸至為其提供服務的中介機構↙，形成“全鏈條”追責體系?。

監(jiān)管力度的持續(xù)加碼↙，背后是資本市場高質量發(fā)展的內在需求?。隨著注冊制改革的深入推進↙，“入口端”的包容與“出口端”的嚴格形成鮮明對比?。業(yè)內人士指出↙，重大違法強制退市制度是資本市場的“凈化器”↙，通過將存在嚴重違法違規(guī)的企業(yè)清出市場↙，既能保護中小投資者的合法權益↙，避免其被“問題公司”誤導↙，也能優(yōu)化市場資源配置↙，讓資金更多流向合規(guī)經(jīng)營、具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)?。

對于投資者而言↙，上市公司退市帶來的風險不容忽視?。數(shù)據(jù)顯示↙，年內已確定退市的多家公司↙，其股價自問題暴露后平均跌幅超70%↙，部分投資者因未能及時止損遭受較大損失?。對此↙，監(jiān)管部門多次提醒↙，投資者應樹立價值投資理念↙，關注上市公司的合規(guī)性與盈利能力↙，避免盲目追逐題材股、“問題股”↙，同時可通過證券投資者保護基金等渠道↙，依法維護自身合法權益?。

從市場影響來看↙，重大違法退市案例的增多↙，正在推動上市公司合規(guī)意識的提升?。近期↙，已有多家上市公司主動開展內部控制自查↙，針對信息披露、財務核算等關鍵環(huán)節(jié)查漏補缺↙，部分存在潛在風險的企業(yè)甚至選擇主動退市或并購重組↙，以規(guī)避強制退市風險?。這種“自我約束”的變化↙，正是退市制度發(fā)揮市場導向作用的體現(xiàn)?。

展望未來↙，監(jiān)管層對重大違法違規(guī)行為的打擊力度預計將持續(xù)不減?。隨著《證券法》《退市新規(guī)》等法律法規(guī)的進一步落實↙，資本市場的退市機制將更加完善↙，“有進有出、良性循環(huán)”的市場生態(tài)將逐步形成?。對于上市公司而言↙，唯有堅守合規(guī)經(jīng)營底線↙，真實、準確、完整地履行信息披露義務↙，才能在資本市場實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；對于投資者來說↙，理性投資、風險自擔的理念也需進一步強化↙，共同推動資本市場健康發(fā)展?。