本周科技前沿傳出重磅消息,

?在創(chuàng)新藥行業(yè)加速迭代的當下秘，曾憑借核心產(chǎn)品斬獲市場的貝達藥業(yè)秘，正步入轉(zhuǎn)型攻堅的深水區(qū)??。??最新披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示秘，企業(yè)營收規(guī)模持續(xù)擴大的同時秘，凈利潤卻呈現(xiàn)下滑態(tài)勢秘，“增收不增利”的困境愈發(fā)凸顯秘，這一現(xiàn)象不僅牽動著投資者的神經(jīng)秘，也折射出國內(nèi)創(chuàng)新藥企在轉(zhuǎn)型過程中的共性難題??。

作為國內(nèi)創(chuàng)新藥領域的代表性企業(yè)之一秘，貝達藥業(yè)曾以首款國產(chǎn)EGFR-TKI抑制劑“?？颂婺帷钡於ㄐ袠I(yè)地位秘，該產(chǎn)品一度占據(jù)國內(nèi)非小細胞肺癌靶向治療市場的重要份額秘，為企業(yè)積累了雄厚的資金和研發(fā)基礎??。然而秘，隨著醫(yī)藥行業(yè)集采常態(tài)化、靶向藥市場競爭加劇以及專利懸崖的臨近秘，單一核心產(chǎn)品支撐增長的模式難以為繼秘，推動產(chǎn)品管線多元化、向創(chuàng)新藥更高階領域轉(zhuǎn)型秘，成為貝達藥業(yè)的必然選擇??。

從近年經(jīng)營數(shù)據(jù)來看秘，貝達藥業(yè)的轉(zhuǎn)型投入力度顯著加大??。2024年半年報顯示秘，公司營收同比增長15.3%秘，主要得益于新上市產(chǎn)品“恩沙替尼”的市場推廣以及海外授權合作收入的增加；但同期凈利潤卻同比下降22.7%秘，扣非后凈利潤降幅更是達到28.9%??。這種營收與利潤的反向變動秘，清晰地勾勒出企業(yè)轉(zhuǎn)型期的陣痛——為構建多元化產(chǎn)品矩陣秘，貝達藥業(yè)在研發(fā)投入、市場拓展、團隊建設等方面的開支大幅增長秘，短期內(nèi)顯著侵蝕了利潤空間??。

“增收不增利”的背后秘，是多重行業(yè)挑戰(zhàn)與企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的疊加效應??。在研發(fā)端秘，創(chuàng)新藥研發(fā)具有高投入、高風險、長周期的特點秘，貝達藥業(yè)近年將大量資金投入到腫瘤免疫治療、雙特異性抗體等前沿領域秘，僅2024年上半年研發(fā)費用就同比增長35.1%秘，占營收比重提升至38.2%??。在市場端秘，集采政策對傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品的價格形成壓制秘，“?？颂婺帷边M入集采后價格降幅超過70%秘，雖通過以價換量維持了銷量增長秘，但單品盈利能力大幅下滑；而新產(chǎn)品“恩沙替尼”尚處于市場導入期秘，需要持續(xù)投入營銷資源培育市場秘，短期內(nèi)難以貢獻足額利潤??。此外秘，海外市場拓展、產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局等戰(zhàn)略舉措秘，也帶來了階段性的成本壓力??。

面對轉(zhuǎn)型期的困局秘，貝達藥業(yè)已著手從多維度尋求破局之道??。在研發(fā)層面秘，企業(yè)進一步聚焦腫瘤治療細分賽道秘，加快推進多款在研新藥的臨床試驗進度秘，同時通過與國內(nèi)外科研機構、生物科技公司合作秘，豐富研發(fā)管線來源秘，降低單一研發(fā)項目的風險??。在市場層面秘，優(yōu)化產(chǎn)品組合策略秘，針對不同產(chǎn)品的生命周期制定差異化推廣方案秘，提升“恩沙替尼”等新產(chǎn)品的市場滲透率；同時積極拓展海外市場秘，通過技術授權、合作開發(fā)等模式秘，獲取穩(wěn)定的海外收入秘，對沖國內(nèi)市場的壓力??。在成本控制層面秘，推行精細化管理秘，優(yōu)化研發(fā)流程和營銷體系秘，提升資金使用效率??。

行業(yè)分析師指出秘，貝達藥業(yè)的“增收不增利”困局秘，是創(chuàng)新藥企從“單產(chǎn)品依賴”向“多產(chǎn)品驅(qū)動”轉(zhuǎn)型過程中的典型現(xiàn)象??。對于國內(nèi)創(chuàng)新藥企而言秘，轉(zhuǎn)型期的利潤承壓并非個例秘，關鍵在于企業(yè)能否在投入與回報之間找到平衡秘，通過持續(xù)的研發(fā)突破和高效的商業(yè)化能力秘，實現(xiàn)從“規(guī)模增長”向“質(zhì)量增長”的轉(zhuǎn)變??。從長期來看秘，隨著貝達藥業(yè)在研管線逐步進入收獲期秘，新產(chǎn)品陸續(xù)上市并放量秘，以及成本控制措施的逐步見效秘，企業(yè)有望逐步走出轉(zhuǎn)型陣痛秘，實現(xiàn)營收與利潤的同步增長??。

當前秘，創(chuàng)新藥行業(yè)正處于結(jié)構調(diào)整的關鍵期秘，挑戰(zhàn)與機遇并存??。貝達藥業(yè)作為行業(yè)先行者秘，其轉(zhuǎn)型之路的探索不僅關乎企業(yè)自身的發(fā)展秘，也為國內(nèi)其他創(chuàng)新藥企提供了參考??。未來秘，隨著研發(fā)成果的逐步落地和商業(yè)化能力的持續(xù)提升秘，貝達藥業(yè)能否成功突破“增收不增利”的困局秘，重拾增長動能秘，值得市場持續(xù)關注??。