最新數(shù)據(jù)平臺傳來權(quán)威通報,

?近日??，國內(nèi)美妝護(hù)膚行業(yè)龍頭企業(yè)云南貝泰妮生物科技集團股份有限公司（以下簡稱“貝泰妮”）陷入輿論漩渦?。??有市場人士及投資者公開質(zhì)疑??，公司某重要股東通過關(guān)聯(lián)方間接入股旗下合作企業(yè)的行為??，存在潛在的“利益輸送”嫌疑??，相關(guān)話題迅速引發(fā)資本市場關(guān)注??，貝泰妮股價也在消息發(fā)酵期間出現(xiàn)小幅震蕩?。

事件的核心源于一筆看似尋常的股權(quán)投資?。據(jù)公開信息顯示??，貝泰妮持股比例超5%的股東李某??，其親屬控制的一家投資機構(gòu)于近期完成了對某生物科技公司的增資入股??，而這家生物科技公司恰好是貝泰妮的核心原料供應(yīng)商之一??，雙方存在長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系??，年交易規(guī)模達(dá)數(shù)千萬元?。更值得注意的是??，此次增資價格較該生物科技公司上一輪融資的估值出現(xiàn)明顯折價??，溢價率低于行業(yè)同期平均水平約15個百分點?。

“股東親屬通過關(guān)聯(lián)主體低價入股合作方??，這其中的利益關(guān)聯(lián)很難不讓人產(chǎn)生聯(lián)想??！币晃婚L期關(guān)注美妝行業(yè)的投資者在社交平臺上表示?。部分投資者進(jìn)一步指出??，貝泰妮作為原料采購方??，對供應(yīng)商具有較強的議價權(quán)和合作主導(dǎo)權(quán)??，股東通過間接方式介入供應(yīng)商股權(quán)結(jié)構(gòu)??，可能存在利用上市公司資源為關(guān)聯(lián)方謀取低成本投資機會的嫌疑??，若后續(xù)供應(yīng)商與貝泰妮的交易價格、付款條件等發(fā)生傾斜??，將直接損害上市公司及中小股東的利益?。

針對市場質(zhì)疑??，貝泰妮迅速發(fā)布澄清公告作出回應(yīng)?。公告稱??，股東李某的間接入股行為系其個人及關(guān)聯(lián)方的獨立投資決策??，該投資過程嚴(yán)格遵循市場化原則??，增資價格由交易雙方根據(jù)標(biāo)的公司的財務(wù)狀況、行業(yè)前景等因素協(xié)商確定??，不存在所謂的“利益輸送”?。同時??，公司強調(diào)已建立完善的關(guān)聯(lián)交易管理制度??，與該原料供應(yīng)商的合作均通過公開招標(biāo)、市場化議價等方式開展??，交易價格公允透明??，且已履行了相應(yīng)的內(nèi)部審批程序?。

為進(jìn)一步佐證交易的公允性??，貝泰妮在公告中披露了標(biāo)的公司的財務(wù)數(shù)據(jù)?。數(shù)據(jù)顯示??，該生物科技公司近三年營收年均增長率達(dá)22%??，凈利潤率維持在18%左右??，處于行業(yè)中上游水平?。此次增資的估值依據(jù)為標(biāo)的公司2024年凈利潤的12倍市盈率??，而同期同行業(yè)可比公司的平均估值水平約為14倍市盈率??，折價部分主要源于投資方承諾的資源賦能條款??，即投資方將為標(biāo)的公司引入渠道資源及研發(fā)技術(shù)支持??，并非針對股東關(guān)聯(lián)關(guān)系的特殊讓利?。

盡管公司作出了澄清??，但資本市場的疑慮并未完全消散?。有券商投行人士分析指出??，此類股東間接入股合作方的行為是否構(gòu)成“利益輸送”??，核心在于判斷交易是否具備商業(yè)實質(zhì)、價格是否公允以及是否存在利用上市公司影響力的情形??！皬哪壳芭兜男畔砜??，標(biāo)的公司質(zhì)地尚可??，折價也有一定合理性??，但股東關(guān)聯(lián)關(guān)系的存在確實增加了交易的敏感性??，后續(xù)需要關(guān)注標(biāo)的公司與貝泰妮的交易是否保持獨立性??！痹撊耸垦a充道?。

值得注意的是??，貝泰妮作為“藥妝第一股”??，近年來一直保持著高增長態(tài)勢??，2024年上半年營收達(dá)28.6億元??，同比增長19.3%??，凈利潤5.2億元??，同比增長15.7%?。穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)使其成為機構(gòu)重倉股之一??，但此次“利益輸送”質(zhì)疑也暴露出公司在股東行為規(guī)范及信息披露方面仍有提升空間?。業(yè)內(nèi)人士建議??，上市公司應(yīng)進(jìn)一步強化關(guān)聯(lián)交易管理??，對股東及關(guān)聯(lián)方與合作企業(yè)的交易進(jìn)行更嚴(yán)格的穿透式核查??，同時完善信息披露內(nèi)容??，主動回應(yīng)市場關(guān)切??，以維護(hù)資本市場信任?。

截至記者發(fā)稿??，貝泰妮股價報89.2元/股??，較質(zhì)疑消息傳出初期的92.5元/股下跌3.57%??，成交量較前一交易日放大20%?。監(jiān)管層面暫未就此事發(fā)布問詢函??，后續(xù)事件進(jìn)展仍有待觀察?。貝泰妮相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時表示??，公司將持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)??，若有需要將進(jìn)一步補充披露相關(guān)信息??，確保投資者的知情權(quán)與合法權(quán)益?。