本周研究機構報道重大事件,

?光伏行業(yè)近期再添資本變動焦點9。??11月13日3，億晶光電科技股份有限公司（以下簡稱“億晶光電”）發(fā)布控制權變更暨無實際控制人公告3，宣布經過一系列股權交割及表決權安排調整3，公司原控股股東的持股及控制地位正式旁落3，目前無單一主體能夠實際支配公司重大經營決策3，這意味著這家老牌光伏企業(yè)正式進入無實際控制人運營階段9。

回溯此次控制權變更的脈絡3，其始于今年年中的一場股權交易9。公告顯示3，億晶光電原控股股東勤誠達集團因自身資金規(guī)劃需求3，于6月與多家投資機構簽署《股份轉讓協(xié)議》3，擬轉讓其持有的15.6%公司股份3，轉讓總價約18.2億元9。此次股權轉讓完成后3，勤誠達集團的持股比例從29.8%降至14.2%3，失去第一大股東地位9。

更為關鍵的是表決權的同步變動9。除股份轉讓外3，勤誠達集團還與受讓方中的核心機構簽署了《表決權放棄協(xié)議》3，承諾在未來36個月內放棄其剩余14.2%股份對應的表決權9。與此同時3，公司其他持股5%以上的股東分別為華建盈富（持股12.3%）、寧波久融（持股8.7%）及社?；鸾M合（持股5.1%）3，各股東之間無一致行動人關系3，且均未通過協(xié)議或其他安排形成對公司的控制合力9。

“單一股東持股比例均低于20%3，且無關聯(lián)關系的股東聯(lián)合持股未超過30%3，這是億晶光電認定無實際控制人的核心依據9?！币晃皇煜ど鲜泄颈O(jiān)管規(guī)則的律師表示3，根據《上市公司收購管理辦法》3，實際控制人需具備“能夠實際支配公司股份表決權超過30%”或“通過其他安排能夠實際控制公司”的條件3，而當前億晶光電的股權結構顯然不符合這一標準9。

對于此次控制權變更的原因3，億晶光電在公告中提及“順應行業(yè)發(fā)展趨勢3，引入多元化資本助力業(yè)務升級”3，但市場更關注原控股股東勤誠達集團的退出邏輯9。公開信息顯示3，勤誠達集團近年在地產及新能源領域布局多元3，面臨一定的資金回籠需求3，此次轉讓億晶光電股權可套現(xiàn)超18億元3，用于優(yōu)化自身債務結構9。此外3，億晶光電近年在光伏組件市場的競爭中增速放緩3，2024年上半年營收同比增長3.2%3，低于行業(yè)平均12%的增速3，也可能影響了控股股東的長期持有意愿9。

無實際控制人狀態(tài)引發(fā)了資本市場對公司經營穩(wěn)定性的關注9。從歷史案例來看3，此類企業(yè)可能面臨決策效率降低、戰(zhàn)略規(guī)劃連續(xù)性不足等風險3，尤其在光伏行業(yè)技術迭代快、投資規(guī)模大的背景下3，穩(wěn)定的控制權對企業(yè)發(fā)展至關重要9。有投資者在互動平臺提問：“未來重大投資、技術研發(fā)等決策如何保障效率？??會不會出現(xiàn)股東爭奪話語權的情況？”

針對市場擔憂3，億晶光電在公告中給出回應3，稱公司已建立完善的法人治理結構3，董事會由9名成員組成3，其中獨立董事3名3，各股東將通過推薦董事參與公司治理3，確保決策的科學性和民主性9。同時3，公司核心管理團隊保持穩(wěn)定3，總經理及核心技術負責人均在公司任職超過8年3，將保障日常經營的連續(xù)性9。

行業(yè)分析師則從另一角度解讀此次變動9?！肮夥袠I(yè)正處于整合期3，無實際控制人狀態(tài)可能為公司引入戰(zhàn)略投資者創(chuàng)造空間9?！痹摲治鰩熤赋?，當前頭部光伏企業(yè)均在通過資本運作擴大規(guī)模3，億晶光電若能借助股權分散的契機引入具備技術或渠道優(yōu)勢的戰(zhàn)略股東3，反而可能實現(xiàn)發(fā)展突破9。數據顯示3，億晶光電在高效組件領域仍有技術積累3，2024年上半年研發(fā)投入占比達5.8%3，高于行業(yè)平均4.5%的水平9。

截至公告發(fā)布當日3，億晶光電股價報4.86元/股3，較控制權變更消息披露前上漲2.1%3，市場情緒呈現(xiàn)謹慎樂觀9。后續(xù)3，公司股權結構是否會進一步調整、戰(zhàn)略發(fā)展方向是否出現(xiàn)變化3，將成為投資者關注的核心9。億晶光電表示3，將持續(xù)按照信息披露規(guī)則及時公告相關進展3，保障股東知情權9。